山東中橡新材料有限公司(haolaogong.cn)據聚膠消息，原材料大幅上漲，疊加高昂的海運價格、緊張的運力，輪胎行業上市公司2021年第三季度的成績難盡人意。到四季度，隨著供需面的改善，并在一波波漲價潮后，輪胎行業頭部企業盈利空間望改善。

　　山東某上市輪胎企業相關負責人表示，四季度是乘用車銷售旺季，多家車企發通知要求保供，價格上有所提升。

　　卓創資訊輪胎分析師郭娟表示，在原材料價格大幅上漲的帶動下，今年輪胎價格在多次上調后，四季度會繼續向上“翹翹尾巴”，預計全鋼胎今年均價增幅8%左右。郭娟認為，“雖然趕不上原材料漲價幅度，但從目前來看，天然橡膠等主要原材料價格已出現小幅下跌，預計四季度輪胎企業原材料壓力將有所減輕，盈利空間有望改善。”

　　漲價減輕成本壓力

　　在原材料漲價且海運不暢的背景下，半數輪胎上市公司在2021年在第三季度艱難實現營收增長，但“增收難增利”。

　　成本方面，2021年第三季度天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲簾線四項主要原材料總體價格同比增長 21.98%。第三季度賽輪輪胎產品的價格同比增長 15.12%，環比增長 7.40%。

　　為保持利潤空間，輪胎企業掀起了一波波漲價潮。

　　據媒體統計，包括外資輪胎在內，有 80余家輪胎企業宣布在10月實施新的價格政策。數家輪胎企業的漲價政策已經延續至11、12月，第四季度的輪胎漲價潮達到頂峰。

　　對此，山東某輪胎企業相關負責人表示，目前公司產品漲幅尚不能完全覆蓋增加的成本，公司正在考慮繼續提升產品售價。此外，公司也在原材料采購等方面加強管理，減輕成本壓力。

　　輪胎企業盈利望回升

　　進入四季度以來，輪胎行業業績受壓制的因素有所緩解，多家券商對輪胎行業上市公司四季度的業績比較樂觀。

　　從供需來看，山東省多家上市輪胎企業表示，今年以來海外訂單一直有，需求比較旺盛。信達證券認為，在能耗雙控、成本增加等因素影響下，中小產能開工動力不足，市場份額持續向頭部企業轉移。

　　據卓創資訊的數據，10月14日，山東半鋼胎企業的開工率降到了55.9%，正常情況下的開工率在70%左右。郭娟介紹，大型企業開工率相對較高，中小產能拉低了平均數據。

　　行業頭部企業還在積極擴充產能，搶占市場份額。9月份，玲瓏輪胎發布非公開發行A股股票預案，擬募集不超過25億元用于長春年產120萬條全鋼子午線輪胎和300萬條半鋼子午線輪胎生產項目以及補充流動資金。賽輪輪胎柬埔寨工廠建設正在有序推進。

　　西部證券化工團隊認為，2022年國內9家輪胎上市公司的總產能將達到約3.07億條，較2019年的1.97億條增長率達55%，行業集中度在未來幾年內將進一步提升。

　　在銷售端，隨著輪胎企業普遍發布漲價通知，成本端的壓力實現向下游的傳導。2021年1-3季度輪胎生產成本提升幅度在12%左右，產品方面，經過四季度的提價潮，全鋼胎售價將繼續提升。

　　進入四季度，前期緊張的海運開始松動。輪胎企業相關負責人表示，四季度海運個別航線開始下降，但有的航線仍有所漲，不過總體上較以前相對穩定。三角輪胎在答復投資者提問時表示，海運物流的狀況自9月以來個別航線有所改善。

　　西南證券研報認為，四季度輪胎的利潤率水平將逐漸恢復。長期來看，中國輪胎企業在中低端市場性價比優勢突出，高端市場通過渠道力量實現進口替代，國際化和品牌化兩大趨勢不可逆轉。

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