山東中橡新材料有限公司(haolaogong.cn)據(jù)車與輪消息，原材料大幅上漲，疊加高昂的海運(yùn)價(jià)格、緊張的運(yùn)力，輪胎行業(yè)上市公司2021年第三季度的成績難盡人意。

　　到四季度，隨著供需面的改善，并在一波波漲價(jià)潮后，輪胎行業(yè)頭部企業(yè)盈利空間望改善。玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，四季度是乘用車銷售旺季，多家車企發(fā)通知要求保供，價(jià)格上有所提升。

　　記者以投資者身份撥打賽輪輪胎證券部電話，工作人員也表示，目前海外需求依然充足。

　　卓創(chuàng)資訊輪胎分析師郭娟表示，在原材料價(jià)格大幅上漲的帶動(dòng)下，今年輪胎價(jià)格在多次上調(diào)后，四季度會(huì)繼續(xù)向上“翹翹尾巴”，預(yù)計(jì)全鋼胎今年均價(jià)增幅8%左右。

　　郭娟認(rèn)為，“雖然趕不上原材料漲價(jià)幅度，但從目前來看，天然橡膠等主要原材料價(jià)格已出現(xiàn)小幅下跌，預(yù)計(jì)四季度輪胎企業(yè)原材料壓力將有所減輕，盈利空間有望改善。”

　　漲價(jià)減輕成本壓力

　　在原材料漲價(jià)且海運(yùn)不暢的背景下，半數(shù)輪胎上市公司在2021年在第三季度艱難實(shí)現(xiàn)營收增長，但“增收難增利”。玲瓏輪胎、青島雙星等公司營收業(yè)績同比雙下滑。如森麒麟(002984.SH)第三季度營收同比增長9.1%，凈利潤同比下降20%。賽輪輪胎第三季度營收同比增長5.21%;凈利潤同比下降44.49%。

　　成本方面，賽輪輪胎在三季報(bào)中提到，2021年第三季度天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲簾線四項(xiàng)主要原材料總體價(jià)格同比增長 21.98%。第三季度賽輪輪胎產(chǎn)品的價(jià)格同比增長 15.12%，環(huán)比增長 7.40%。

　　為保持利潤空間，輪胎企業(yè)掀起了一波波漲價(jià)潮。

　　10月18日，江蘇通用輪胎再發(fā)漲價(jià)函，11月1日將對全鋼胎再次漲價(jià)3%。此前在九月底，江蘇通用就曾對全鋼胎漲價(jià)3%-5%。此外，玲瓏輪胎、正新輪胎也已進(jìn)入第二輪漲價(jià)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括外資輪胎在內(nèi)，有 80余家輪胎企業(yè)宣布在10月實(shí)施新的價(jià)格政策。其中包括米其林、中策橡膠、賽輪輪胎、三角輪胎(601163.SH)等企業(yè)。其中，數(shù)家輪胎企業(yè)的漲價(jià)政策已經(jīng)延續(xù)至11、12月，第四季度的輪胎漲價(jià)潮達(dá)到頂峰。

　　郭娟表示，輪胎企業(yè)在原材料漲價(jià)后對產(chǎn)品提價(jià)，但是考慮到終端需求有一個(gè)接受過程，輪胎企業(yè)的提價(jià)往往滯后一段時(shí)間，在一定時(shí)期內(nèi)難以完全傳導(dǎo)成本。

　　對此，山東某輪胎企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前公司產(chǎn)品漲幅尚不能完全覆蓋增加的成本，公司正在考慮繼續(xù)提升產(chǎn)品售價(jià)。此外，公司也在原材料采購等方面加強(qiáng)管理，減輕成本壓力。

　　輪胎企業(yè)盈利望回升

　　進(jìn)入四季度以來，上述輪胎行業(yè)業(yè)績受壓制的因素有所緩解，多家券商對輪胎行業(yè)上市公司四季度的業(yè)績比較樂觀。

　　從供需來看，賽輪輪胎、玲瓏輪胎等企業(yè)均表示，今年以來海外訂單一直有，需求比較旺盛。信達(dá)證券認(rèn)為，在能耗雙控、成本增加等因素影響下，中小產(chǎn)能開工動(dòng)力不足，市場份額持續(xù)向頭部企業(yè)轉(zhuǎn)移。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，10月14日，山東半鋼胎企業(yè)的開工率降到了55.9%，正常情況下的開工率在70%左右。郭娟介紹，大型企業(yè)開工率相對較高，中小產(chǎn)能拉低了平均數(shù)據(jù)。

　　行業(yè)頭部企業(yè)還在積極擴(kuò)充產(chǎn)能，搶占市場份額。9月份，玲瓏輪胎發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募集不超過25億元用于長春年產(chǎn)120萬條全鋼子午線輪胎和300萬條半鋼子午線輪胎生產(chǎn)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。賽輪輪胎柬埔寨工廠建設(shè)正在有序推進(jìn)。

　　西部證券化工團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2022年玲瓏等9家輪胎上市公司的總產(chǎn)能將達(dá)到約3.07億條，較2019年的1.97億條增長率達(dá)55%，行業(yè)集中度在未來幾年內(nèi)將進(jìn)一步提升。

　　在銷售端，隨著輪胎企業(yè)普遍發(fā)布漲價(jià)通知，成本端的壓力實(shí)現(xiàn)向下游的傳導(dǎo)。郭娟測算，2021年1-3季度輪胎生產(chǎn)成本提升幅度在12%左右，產(chǎn)品方面，經(jīng)過四季度的提價(jià)潮，全鋼胎售價(jià)將繼續(xù)提升。

　　進(jìn)入四季度，前期緊張的海運(yùn)開始松動(dòng)。玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，四季度海運(yùn)個(gè)別航線開始下降，但有的航線仍有所漲，不過總體上較以前相對穩(wěn)定。三角輪胎在答復(fù)投資者提問時(shí)表示，海運(yùn)物流的狀況自9月以來個(gè)別航線有所改善。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月底到10月初，從寧波港、上海港發(fā)往美國西海岸的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅下跌，該負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，“美西線海運(yùn)費(fèi)現(xiàn)在的價(jià)格，差不多回到了4個(gè)月前。”

　　西南證券研報(bào)認(rèn)為，四季度輪胎的利潤率水平將逐漸恢復(fù)。長期來看，中國輪胎企業(yè)在中低端市場性價(jià)比優(yōu)勢突出，高端市場通過渠道力量實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，國際化和品牌化兩大趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

　　值得注意的是，在三季度，多家機(jī)構(gòu)增持或者進(jìn)入輪胎行業(yè)上市公司前十大流通股名單。其中，大成新銳產(chǎn)業(yè)混合型證券投資基金買入賽輪輪胎3.67%的股份。

　　據(jù)悉，現(xiàn)任基金經(jīng)理韓創(chuàng)2019年接管該基金后，不到三年的時(shí)間盈利376.61%，近一年收益高達(dá)100.94%，是一只網(wǎng)紅基金，目前資產(chǎn)規(guī)模超過130億元。青島雙星則在混改一年后，在三季度獲得當(dāng)時(shí)參與混改股東青島雙星新余善思投資管理中心(有限合伙)-青島鑫誠洪泰智造投資中心(有限合伙)和青島國信金融控股有限公司的增持。

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