色素炭黑-山東中橡新材料有限公司(haolaogong.cn)據(jù)天然橡膠消息，周四滬膠最高觸及14525，小陽線報收。橡膠短期處于高位修正測試整理，低庫存依舊，橡膠回調(diào)后技術(shù)企穩(wěn)，不過趨勢形態(tài)還是偏空的。橡膠自身沒有利多驅(qū)動，受大盤周邊環(huán)境帶動跟漲，上方空間有限。

　　10月中下旬以來，隨著能化黑色板塊商品大幅下挫，滬膠也難以維持前期強勢出現(xiàn)區(qū)間性回跌，11月以來在東南亞產(chǎn)區(qū)受雨水侵擾，旺產(chǎn)期提量暫不明顯影響，滬膠再度出現(xiàn)反彈回升，泰國產(chǎn)出趨勢性增多，國內(nèi)膠市總體呈現(xiàn)低庫存背景下偏強運行態(tài)勢，暫時脫離能化工業(yè)品總體弱勢狀態(tài)，但由于上周末油價暴跌，能化或受殃及，滬膠短期或?qū)⑹軌骸?/p>

　　基本面來看，目前總體產(chǎn)業(yè)鏈狀況難言好轉(zhuǎn)，產(chǎn)膠國雖然經(jīng)歷疫情，但產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示疫情對橡膠生產(chǎn)影響有限，天膠產(chǎn)量依然處在增產(chǎn)期，產(chǎn)量有所提升，但并未達到旺產(chǎn)期產(chǎn)量預(yù)期，主產(chǎn)國生產(chǎn)、出口以及國內(nèi)進口三個環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈銜接問題并未解決，中國12月進口延續(xù)低位預(yù)期，青島地區(qū)倉庫入庫持續(xù)偏低，青島地區(qū)元旦前難累庫，春節(jié)前無大幅累庫預(yù)期，依舊對膠價存在一定支撐。

　　下游方面受三季度以來諸多政策不利如環(huán)保督察、雙限等影響，加之國內(nèi)車市疲弱，國內(nèi)輪胎開工趨勢性下行，輪胎產(chǎn)量回降，行業(yè)基本面的真正恢復(fù)需要真正有力的改變，后期走勢基本面博弈點預(yù)計在進口提量、偏弱需求和國內(nèi)低庫存之間之間展開，滬膠短期反彈或仍有空間，但中期高位技術(shù)壓力尤在。

　　整體來看，外圍因素偏空，基本面短期略有偏弱壓力，疊加中長期依舊受青島去庫支撐，預(yù)計短期偏弱寬幅震蕩，震蕩區(qū)間不斷收窄，中長期維持反彈預(yù)期。

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